櫃買中心開放外銀來台發行國際板債條件,法人認為,對於國際板債發行量刺激相對有限,原因在於國際板債最大買家壽險公司胃納量已將近飽和程度;加上壽險業匯率風險大增,需求者已經趨於穩定,發行量就會有所影響。

壽險業通常以「發行條件」和「風險控管」做為投資標的兩大考量重點,壽險業者表示,櫃買中心即使鬆綁發行人的條件,壽險業還是會看母行的信用評等和風險概況,現在業者對於國際板債的需求日趨穩定,並不一定會大買國際板債。

櫃買中心放寬外國發行人來台發債的兩大重點,其一是放寬掛牌條件從金管會核定的14個交易所擴大到60多個聯合會(WFE)交易所成員;其次為外銀子公司與分行若具有母行的保證,也能來台發行。

根據分析,壽險業買國際板債胃納量已達飽和,原因有二,其一是壽險業資金成長已經趨於穩定,每年買國際板債大約是400億美元,預期今年需求量也差不多。

其次,壽險業平均海外投資比率已經達65%,加上避險成本居高,壽險業海外投資(包含國際板債)更加謹慎,也影響對國際板債的投資。

壽險業買盤趨於保守,債券發行也漸受影響,法人預估,每年國際板債發行量大約在400~500億美元,預估今年(2018年)的發行總額也在400多億美元,維持穩定發行,且短期債券發行量(短債指5年期債券)也會日益增加,提供銀行購買,比重已經達到一成,國際板債市場結構也出現質量上的變化。

【2018-01-03╱經濟日報╱A15╱金融】

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