台股自2016年封關日站上9,200點以來,2017年5月正式突破萬點關卡,並創下史上最長萬點行情。然而,台灣資本市場正面臨產業結構改變,以及其他資本市場磁吸效應帶來的嚴重挑戰。且台灣企業受全球化布局影響,生產基地逐步移向海外,在台基地規模縮編,轉以強調輕資產、軟實力的情況已成常態。

相較之下,東協企業正值崛起階段,台灣政府也積極推動新南向政策,台灣資本市場應如何抓緊此一良機,在東協各國資本市場成型前的空窗期,吸引東協優良企業來台掛牌,打造台灣資本市場成為「東協概念股」平台,進而爭取國際資金挹注,甚至帶動國際企業來台掛牌,成為刻不容緩的重要議題。

KPMG安侯建業海外業務發展中心主持會計師李逢暉表示,根據國際貨幣基金(IMF)2022年的GDP預測值,東協正持續朝穩中求進的經濟發展趨勢邁進。目前東協經濟規模約2兆500億美元,預期到了2020年,將成為世界第3大經濟體。

李逢暉指出,各國持續看好東協經濟發展潛力,2015年外國人直接投資東協國家的比重,已占全球的6.8%,僅低於美國、中國及香港。展望未來,在東協經濟發展的輝煌時代,台灣應要不遺餘力地採取宏觀審慎的策略,並對自身經濟發展中的薄弱環節保持警惕。

中國市場

亞太地區影響大

所謂知己知彼、百戰百勝,要分析台灣資本市場的優缺點,必須先對台灣周邊資本市場有深入的認識。綜觀亞洲較成熟的資本市場,包括台灣、中國、香港、新加坡,皆是熱門籌資地點,其中,中國資本市場為吸納眾多資金,持續積極發展並開放資本市場。

KPMG安侯建業海外業務發展中心協同主持會計師池世欽表示,中國資本市場較重要、且對亞太地區資本市場影響程度較大的改革,包括多層次資本市場改革,雖現階段尚未對外資開放,且主要掛牌類股仍以當地大型內需企業為主,但各資本市場仍無法忽視中國廣大資本市場的隱性力量。

而香港資本市場,仍是海外投資者參與中國大陸投資最重要的市場,也是多數企業視為邁向國際化最佳管道之一,但以金融及不動產業為主要類股,投資人對一般製造業偏好程度較低,且近期發現其審核程序不如外傳的簡便,各國企業觀望態度出現。

至於新加坡資本市場,池世欽表示,新加坡雖居東協金融樞紐地位,但其股市主要為金融、航運及能源等產業,近期受全球大環境影響,企業IPO的整體表現不盡理想,本益比偏低,流通性不足,故近年已有部分公司陸續於新加坡交易所下市。

競逐國際

台灣具6大利基

李逢暉指出,相對於亞洲其他資本市場,台灣資本市場仍具有6大優勢,分別為:1.行業類股多元化;2.相較於核准制資本市場,台灣資本市場採申請制,掛牌時程透明;3.本益比及周轉率平均皆高於香港、新加坡;4.上市成本合理;5.上市後在籌資(SPO)管道明確且迅速;6.是亞洲主要國家中唯一有台灣證券交易所(TWSE)及台灣櫃檯買賣中心(TPEx)兩大主板的資本市場,可交相運用分別吸引大中型東協企業來台。

因此,李逢暉說,台灣資本市場的目標,應不僅止於吸引台商及華僑,更應積極爭取適合的東協企業來台掛牌,藉以擴大資本市場規模,強化競爭優勢。

【2018-01-04╱經濟日報╱A16╱東協論壇】

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