外資元月買超台股814億元,同步在匯市、現貨和期貨三線並進,台幣升值到29大關,當時媒體問彭淮南總裁,他說:「這一切都要去問川普。」外資元月把台股拉升到11,270點,其中有許多是倍數型ETF,甚至有比特幣挖礦基金也來把台積電買到266元天價。

2月開始戲劇性轉變,外資大賣台股到2月9日共824億,超越元月買超,主因美國股債比例面臨新考驗, 2月2日美股大跌666點,跌幅2.5%;2月5日黑色星期一,在程式交易影響下,道瓊一度大跌近1,600點,最終跌幅1,175點,大跌4.6%;2月8日美國10年期公債殖利率再度跳高到2月5日的2.88%,道瓊再大跌1,032點,全球大地震。

1987年10月19日黑色星期一,美股大跌22.6%,今年跌幅遠遠比不上當時。1987年在黑色星期一的前三個交易日,美股道瓊走勢已經不妙,連跌三天分別是3.8%、2.4%、4.6%,當時指數在2,000點左右。但這一次美股道瓊是在高峰26,616點,看起來「點數」跌很多,其實下跌「百分比」沒有那麼大,所以延續時間會比較久才真正見底。

川普總統上任以來說過25次美股上漲是因為他,這一次美股大跌,他在推特說美國經濟利多,下跌是大錯特錯。美國失業率4.1%是17年以來低檔、平均時薪年增2.9%是八年半以來高點,各種GDP預測數據也很棒,市場擔心Fed會因景氣好加大升息腳步,因此大家在投資市場就產生「自發式」警惕。葉倫下台放話:「美國實質經濟很好,但不知股市、房市是否有泡沫?」話中有話,引人猜想,無法一次性排除市場疑慮。

目前ETF基金愈來愈快,加上多倍數槓桿,當盤勢變化,容易產生程式交易多殺多現象。今年黑色星期一的第二天,美股從盤中大跌567點,到最後收盤大漲567點,這次上漲2.3%,還比不上31年前黑色星期一隔天大漲5.9%,但型態其實非常相近。上次是雷根減稅帶動大漲,這次是川普稅改;當時Fed葛林斯班上台不久,這次是鮑威爾一接棒就大跌,華爾街玩低利率高槓桿的人,自己心虛也給他一個下馬威。

台股馬上封關過年,國際盤大跌,外資大賣超台股,最大賣壓在封關前,等到國際盤勢穩定後,狗年開紅盤應會有內資回流的反彈行情。但在封關只剩2月12日最後一個交易日,對投資者而言,可慎選高股息殖利率股,今年配發的股息會比去年更多,今年稅改也有利參加除息,會讓高股息殖利率行情提前發動。

此外,比特幣2月6日跌破6,000美元大關,但立即強彈到2月8日的8,616美元,撼訊元月營收再創歷史新高到11.3億,挖礦股相關的青雲2月9日漲停,創意也漲6.5元,還有智原、世芯、麗臺、技嘉、微星及相關散熱股有機會,今年「挖礦超越手機成主流」。元月營收創新高已超過79檔,漲價概念、車電相關、原物料股等也值得注意。在櫃買外資元月買超82.6億元,2月到9日買超11.6億元,小型股外資仍偏多。

這一次黑色星期一讓全球從高槓桿的「資金行情」,轉入個別產業及公司的「景氣行情」,激情降溫並非壞事,不過多頭特色就是上漲時間長,但修正往往是一次到位,下跌時間雖然短,但震撼教育次數比較多,每次跌幅大但漲升慢慢來,是「緩漲急跌」基調。

2月9日台股跌到10,189點考驗年線保衛戰,萬點若破宜買進。雞年飛,狗年跳,小狗緊張汪汪叫,能否一直旺?要看各公司個別條件了。(作者是萬寶投顧董事長)

【2018-02-10╱經濟日報╱A3╱台股聚焦】

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